【大紀元6月28日訊】疲軟的股价、公司丑聞和20世紀90年代一連串宣告破裂的合并交易，所有這些因素綜合起來，形成了公司并購史上最糟糕的低迷期之一。并購交易的數量已經跌到10年來的最低點。根据并購額在美國國內生產總值中所占的比重來衡量，并購交易的下降幅度已達到20世紀70年代該數据首次匯編以來的最大值。
并購交易產生泡沫
據南方都市報報道﹐大部分并購專家認為，并購交易的放緩只是另一個周期的體現而已，因為從歷史來看，合并和收購交易總是与股市的興衰保持一致。他們認為，并購交易的急劇下降主要應歸咎于20世紀90年代末的人為哄抬股价，當時許多公司用价格過高的本公司股票來收購高价資產。然而，許多并購交易專家對一种更大的威脅感到擔心：大規模的合并可能已經不合潮流，并購交易的面貌可能免不了要發生根本性的變化。
并購交易的高峰期曾出現价值1000億美元的電信業并購交易。而并購交易的衰落表明，与那种日子相比，現在的情況已經發生了顯著變化。2000年美國的并購交易額超過1７万億美元，但是今年前6個月，這個數字下降到不足4000億美元。
并購放緩殃及券商
并購交易的放緩可能迫使華爾街作出痛苦的改變。在20世紀90年代并購交易的鼎盛時期，主要證券公司的利潤中有10%—25%來自并購收費，這些公司成為華爾街上利潤最高的公司。現在并購交易的下降拖了業務的后腿，并導致證券公司的股票受到打擊。摩根斯坦利和雷曼兄弟都公布其收益在最近一個季度里出現兩位數下降，這主要歸咎于并購業務的下降。
為了招攬業務，一些專門為并購提供服務的銀行家正在承接規模較小的交易，并承擔某些較為冷門的業務項目，如承銷債券和籌集資本等。一些銀行正為“反向并購”提供服務。反向并購就是通過剝离、分拆和解散來撤銷一些20世紀90年代完成的大規模合并交易。銀行家還會在客戶身上花更多的時間，希望在并購市場复蘇時獲得更有利的地位。(http://www.dajiyuan.com)
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