中共發布融資新規 房企苦日子來了

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【大紀元2020年08月16日訊】中共監管機構將發布對大陸房企融資新規定,規定顯示地產債不能按照全額度發新還舊,銀行間市場按照擬還舊債的85%規模發新債。對房企融資再次收緊,同時,隨著房企的償債高峰到來,再加上銷售不暢,房企的苦日子來了。

據《21世紀經濟報道》8月15日報導,5名金融界人士13日向該媒體記者透露,中共監管機構將進一步收緊房地產企業發債規模,借新還舊發債的額度按照70%~90%實行,具體比例會根據發行主體單筆單議進行確認。

一投行部門的人士也表示,地產債不能按照全額度借新還舊,銀行間市場按照擬舊債的85%發行。

同時市場傳言稱監管層或設置「三道紅線」:剔除預收款後的資產負債率大於70%;淨負債率大於100%;現金短債比小於1倍。

據國金證券研究所統計,超過這三道紅線的房企不在少數。

對此,興業研究認為,此次收緊地產債融資將給最近較熱的土地市場和債券融資市場降溫,通過只允許償還不超過對應存量債務融資工具85%的方式壓降房企槓桿水平,在對房企主要的表外融資方式信託融資嚴管控後,進一步對房企表內債券融資進行管控。

據中房研協數據,2020年下半年房企債券融資償還將迎高峰期,境內外融資債券到期規模約為5588億元(人民幣,下同),同比增長58%。6月~12月到期的大陸房企美元債共計64隻,合計204.37億美元,其中,6月、8月和11月到期的債券數量最多。

按照克而瑞研究中心的報告,剔除提前兌付和回售因素,有14家房企2020年的到期債務規模超過100億元。在TOP20的房企中,萬科、綠地、綠城、龍湖、新城、融創和世茂7家房企年內到期債務破百億元。

但今年以來面對瘟疫的打擊,大陸樓市銷售處於低潮,雖然近期有所緩解,但是依然沒有達到絕大多數房企的預訂額度。房地產是典型的高負債、資金密集型行業,現金流是房企的生命線。

面對償債和銷售不佳的雙重壓迫,大陸房企加大了發債力度,尤其是海外債券的發行力度。

中共央行的數據顯示,二季度末,房地產開發貸款餘額11.97萬億元,同比增長8.5%。

據中指院數據顯示,7月份房地產行業信用債發行規模達642億元,同比增長29.1%,環比增長86.1%;

過去3個月海外債連續增長,7月發行規模508億元,環比增長30.6%。同期房企信用債平均票面利率為5%,環比提高0.6%,創下2月份瘟疫爆發以來的利率新高。

報導認為,海外債利率再創新高,意味著假如放縱房企高息密集融資,勢必會將房企乃至整個樓市進一步推向債務深淵,增加系統性風險。

而新規定對指標「不合格」的房企會被限制融資,一些中小房企希望以價換量的路是走不通了。

另據國金證券不完全統計,近幾年房企融資來源中,國內貸款、直接外資及自籌資金占比呈現下降趨勢,經營性融資占開發資金來源占比提升。所謂經營性融資,即包括股權融資、債權融資和銷售回款等。如今前兩者被當局卡的死死的,銷售又上不去,融資環境對房企很不利。

有開發商表示,房企要過苦日子了。

責任編輯:劉毅◇

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