【名家專欄】通貨膨脹無害嗎?

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【大紀元2024年04月09日訊】(英文大紀元專欄作家Jeffrey A.Tucker撰文/原泉編譯)《紐約時報》發表了密歇根大學經濟學教授賈斯汀‧沃爾弗斯(Justin Wolfers)的一篇奇怪的文章。標題是,他的經濟學家大腦讓他對通脹說︰「別擔心,快樂點。」這篇文章給讀者足夠的理由相信,經濟學家和流行病學專家一樣不可信。

該文章的意思是,如果物價和收入同時上漲,通脹問題將迎刃而解。是的,這篇文章用了1,000字來表達這個意思,其核心要義就是如此。認為過去四年我們經歷的25%的通脹,並沒有造成任何實質性的損害。貨幣對於交換經濟是中性的,通脹也是如此。

所以,放輕鬆!

沃爾弗斯寫道:「當人們擔心今天的物價上漲會永久性地削弱他們維持生計的能力時,通脹就會變得更加可怕。也許這就解釋了為什麼最近的溫和通脹似乎比以往的通脹更令人焦慮……我們正處於宏觀經濟焦慮症的發作期。」

現在,從表面上看,他的這一說法值得注意,因為他從未聲稱通脹實際上會帶來好處,這也許是朝著正確方向邁出的一步。如果真是這樣,那麼在2020年及以後年份印鈔5萬多億美元的意義何在?毫無疑問,這是導致美元購買力下降的直接原因。如果貨幣完全是中性,通脹基本上無關緊要,美聯儲應該乾脆凍結貨幣供應,哪怕只是為了減少焦慮。

當然,該教授並不建議這樣做,這是有原因的。通脹是一種稅收形式,會導致財富從貧困階層、中產階級向富人和權貴階層轉移,如果沒有通脹,這種財富轉移途徑就不會有。

讓我們看看這篇文章在現實生活中忽視了哪些通脹的問題。

首先,每一次通脹都伴隨著注入效應,並非所有新增貨幣都會同時進入經濟體。有些人更早獲得資金,因此可以在其價值開始下降之前就將其花出去,他們是通脹中的贏家,這實際上是對統治階層的一種巨額補貼。

想想2020年和2021年初。數以百萬計的企業和消費者,尤其是政府,發現自己手頭有了大量的現金。儲蓄大幅增加,但在高科技產品和提供服務方面的支出也在增加,從而使遠程工作得以運轉。

許多機構從中獲益:銀行、政府、在線學習平台、亞馬遜等線上商家、流媒體服務等等。這是「大重置」的一部分,目的是讓數字企業比實體企業更富有。

愛爾蘭裔英國經濟學家理查德‧坎蒂隆(Richard Cantillon)甚至比亞當‧斯密(Adam Smith)更早地發現新增貨幣對不同行業產生不同影響這一趨勢。他說,貨幣在交換經濟中從來都不是中性的,而是不可或缺的,因此貨幣供應的每一次增加都會使某些人獲益,而另一些人則受損。

其次,在通脹下,價格和工資上漲的趨勢不會影響什麼東西?儲蓄。人們存在銀行中的錢並未因通脹而得到進一步增值。因此,沃爾弗斯的整個分析結果被推翻了:它根本不涉及對過去的任何延後消費。

儲蓄是投資的基礎,也是未來繁榮的基礎,所以通脹制度總是懲罰那些節儉的人,而獎勵那些只顧當下、不存錢的人。事實上,總體而言,這是對居安思危者的嚴重懲罰。

第三,沃爾弗斯的想法沒有考慮到通脹期間與會計相關的巨大轉型成本。在競爭激烈的環境中,每一家利潤微薄的企業都必須平衡大項目和小項目的收入和支出。光是會計工作一項就耗費了每個企業大量的運營注意力。如果所有投入的成本都在隨機上升,從勞動力到材料再到維持基本運營,而且在不同的階段以不同的方式上升,這將大大增加出現錯誤的可能性。

此外,「把成本轉嫁給消費者」說起來容易做起來難。這種做法能否奏效,完全取決於需求的價格彈性,即消費者對價格上漲的反應程度。價格變化會對需求產生多大影響?事先無從知曉,這就是為什麼商家最終會謹慎試探,採取隱性收費和縮小包裝等策略。這完全是一個讓經濟運轉的問題。

競爭較少、利潤率較高的公司比做不到這一點的小企業更有可能實現這一目標。因此,財務銜接的高成本不成比例地落在小企業身上。例如,大家有沒有注意到,酒類價格的上漲幅度遠不如其它商品?這是因為這些企業有能力讓掉一部分較大的利潤空間,而不是冒著降低產品需求的風險。這顯然不適用於街角的雜貨店或小餐館。

聖路易斯聯儲經濟數據(FRED)。(作者提供)

這三個原因表明,這位教授的觀點脫離了現實世界。他的觀點源於沒有轉型成本、注入效應或會計不確定性的模型,與實際情況相去甚遠。根據過去四年的經驗,大家知道這一點。當知識分子利用他們崇高的社會地位,向公眾灌輸我們明知不實的東西時,我們會感到非常沮喪。

對我們所知的可怕事實遮遮掩掩也讓人煩惱。2020—24年是政府和中央銀行史上最大的造假時期之一。他們向世界撒下看似免費的資金,但僅僅一年後就全部收回,甚至還多要一些。直到今天這種情況仍在持續。

誰贏了?環顧四周,大政府變得規模更加龐大,科技和數字企業總體上也更大,而銀行則現金充裕。由此可見,在這場巨大的通脹遊戲中,誰勝誰負,一目了然。

任何經濟學家如果告訴公眾相反的觀點,那他們需要摒棄不切實際的虛幻模型,應該關注現實世界的實際情況。經濟學家可能會發現,公眾的不安並非不理性,而是完全了解我們所遭遇的事實真相。

作者簡介:

傑弗里‧塔克(Jeffrey A.Tucker)是總部位於德克薩斯州奧斯汀的布朗斯通研究所(Brownstone Institute)的創始人、主席。他在學術界和大眾媒體上發表了數千篇文章,並以五種語言出版了10本書,最新著作是《自由抑或封鎖》(Liberty or Lockdown,2020年)。他也是《米塞斯之最》(The Best of Mises)的編輯。他還定期為《大紀元時報》撰寫經濟專欄,並就經濟、技術、社會哲學和文化等主題廣泛發表演講。

原文:Is Inflation Harmless?刊登於英文《大紀元時報》。

本文所表達的是作者的觀點,不一定反映《大紀元時報》的立場。

責任編輯:高靜#

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