【大紀元2026年05月05日訊】（大紀元記者任義綜合報導）美國資本市場歷來有「5月拋售」的說法，特別是在中東戰爭產生能源危機的情況下，美股表現依然強勁，對於後市走勢，各投資機構眾說紛紜。
在4月，標普500指數上漲10%，納斯達克指數上漲15%，道瓊斯斯工業平均指數則上漲7%，創下6年以來最佳單月表現。
隨著5月到來，美國股票市場的古老諺語「5月賣股走人」（Sell in May and go away）再度被提起，即5月是拋售股票的時候，因每年5月份通常美國股市開始轉弱。然後，投資者在11月份重新進入市場。
道瓊斯運輸指數（Dow Jones Transportation Average）5月4日正式跌入「熊市」區域，引發投資者對「道氏理論」失效及大盤漲勢的疑慮。
根據經典的「道氏理論」，運輸指數與工業指數必須互為支撐，才能證明市場漲勢的穩健。
此外，儘管標普500和納斯達克指數仍逼近歷史高點，但市場的漲跌線（Advance/Decline line）已開始停滯，呈現出「雙頂」（Double Top）跡象。這普遍被認為出現在長期牛市的末端，預示價格即將由升轉跌。
有分析師質疑，如果股市漲勢僅靠少數大型科技股與芯片股支撐，而涉及更廣大經濟領域的交通等基礎行業持續走弱，這不是一個好消息。
5月4日，知名財經網站Finbold發表了「預計將出現巨大的市場調整」為題的報導。The Technical Traders首席市場策略師克里斯‧弗米倫（Chris Vermeulen）表示，多項宏觀經濟和市場指標正同時指向股票市場的看跌前景。
他認為，貴金屬價格飆升、地緣政治衝突升級、油價上漲以及能源股創下歷史新高，都是全球市場不穩定加劇的信號。與此同時，行業輪動變得愈發迅速，市場關注點在數週甚至數天內迅速從一個行業轉向另一個行業。
弗米倫表示，這種不穩定的交易行為通常反映了市場的不確定性和潛在結構的疲軟。從宏觀角度來看，全球通脹持續居高不下、主要央行收緊貨幣政策，以及地緣政治緊張局勢加劇，都為股市調整提供了背景支撐。
公開數據顯示，在2008年金融危機和2020年疫情初期股市暴跌，市場往往在短期內出現大幅下跌，而長期回報則依賴於投資者是否能夠適時調整倉位和分散風險。
弗米倫建議，投資者可以考慮採取一些策略來應對潛在風險，分散投資、關注避險資產和利用對沖工具等。此外，雖然市場整體看跌，一些板塊可能在調整中提供機會。例如，能源板塊受益於油價上漲，部分科技或消費板塊在下跌中也可能出現反彈機會。
能源顧問公司Energy Aspect創辦人阿姆麗塔‧森（Amrita Sen）也警告說，長期的高油價將衝擊大宗商品市場，尤其是液化天然氣（LNG）、化工與化學肥料。這是一場規模巨大的能源危機，而股市完全無視於此，還在談論第一季財報有多麼好，第二季財報肯定不會像第一季那麼出色。
市場方面也有相反觀點，據CNBC報導，根據數據，雖然標普500指數在5月至10月期間的長期表現平平，僅為2%，遠低於11月至4月期間近7%的漲幅。但過去10年的表現更為強勁，達到7%，其中包括去年22.1%的漲幅。因此，近年來，那些在5月拋售離場的投資者，錯過了股市的大幅上漲。
摩根大通交易部門認為，過去10年，標普500指數5月的平均報酬率為1.5%，6月的平均漲幅為1.9%，7月的回報率甚至更高，平均可達3.4%。
卡森集團（Carson Group）首席分析師瑞安‧德特里克（Ryan Detrick）說，「你肯定不想採用『5月賣出，趕緊走人』這種策略，過去10年這種策略根本說不通。」以過去10年走勢觀察，「如果投資者在5月盲目拋售，轉而持有現金，或者採取防禦性策略，他們真的會損失慘重。」
儘管有很多令人擔憂的事情，但一些分析師表示，強勁的市場動能（Market Momentum）或許能夠幫助股市克服這些障礙。
責任編輯：李仁真#
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