【大纪元2023年08月16日讯】（大纪元记者吴旻洲台湾台北报导）中国房地产巨头碧桂园近日爆发危机，进而引发中国规模最大民营资产管理公司中融信托也停止兑付产品。总体经济学家吴嘉隆表示，中国房产危机引发的外溢效果，恐牵连更多金融体系，形成骨牌效应，非常难处理，中国可能会陷入通缩时代，走向失落的20年。
继中国房地产商“恒大集团”之后，中国最大房地产开发商“碧桂园”也被曝出无法偿还两笔总值十亿美元债券利息，8月14日起已暂停约十种债券的交易。
就在碧桂园发出致歉信的8月11日晚间，另一枚震撼弹再重创市场，3家A股上市公司陆续公告，公司投资的中融信托投资产品，有“本息不能兑现的风险”，市场担忧恐引发“陆版雷曼兄弟事件”。
中融信托去年底的资产管理总额为7,860亿人民币，被认为是中国第5大信托业者，其所属的“中植系”企业集团，更被视为中国最大资产管理公司，持有中融信托约37.5%股权的最大股东中国经纬纺织，则是央企恒天集团的子公司。
对于中国的房地产危机扩大成金融危机，总体经济学家吴嘉隆表示，房地产危机的外溢效果不断涌出，结果恐引爆更多的外溢效果，首先表现为地方债务危机，因为中国地方政府的土地转让收入已经干掉了，影响大约4成的财政收入，现在将进一步扩大到金融领域。
他表示，这次金融危机的总体经济逻辑，与日本、美国之前出现过的房地产危机大体相似，当经济增长持续一段时间之后，投资机会逐渐变得稀少，于是过剩资金涌入房地产。
他说，虽然一时之间支撑了实体经济的增长动能，但同时也在金融领域创造许多债务，一旦实体经济与资金的成长开始放慢、甚至衰退，这个游戏就玩不下去了。
吴嘉隆表示，一旦经济增长持续一段时间，演变成开始依靠房地产来带动经济，通常会陷入“过度投资、过度举债、过度乐观”的陷阱，最终将进入泡沫化。
“依赖房地产得到的繁荣，不算是繁荣”，吴嘉隆表示，大家都没有意识到，依赖房地产的繁荣是无法持续的，最后会演变成债务与经济的双重危机，如今这样的情况最近也在南韩上演，而中国的情况也大致相似。
吴嘉隆研判，目前中国的前十大房地产企业，很可能都会走上恒大与碧桂园的困境，然后外溢到金融体系，而这些金融机构投资于房地产产品，提供房地产企业融资，最后都会承受房地产危机的打击，然后再把这样的打击扩散到他们的客户，形成骨牌效应，也就是中国版的“雷曼时刻”。
他表示，当前的关键问题在于，中共要不要救？有没有能力救？如果救了碧桂园，那么恒大与其他房地产企业，要不要也救？
他认为，以目前中共中央政府的财政缺口，应该是没有能力来救，因此必然会开始考虑债务重整方案，例如本来应该还10块钱，现在可不可以只要还1块钱或2块钱？
吴嘉隆进一步表示，房地产危机还会引发人口危机，因为年轻人失业，再加上未来收入的不确定性，会不敢结婚、不敢生小孩，未来10年可以看到中国人口的老化，人口红利更是消失。
他强调，目前的失业危机不只是年轻人，现在一线城市，也出现很多新增的计程车司机，都是中年人把开计程车当作失业后的过渡办法，但只要失业危机继续扩大与蔓延，那么房地产危机、消费疲软将会延续下去，非常难处理，中国可能会陷入通缩时代，走向失落的20年。
责任编辑：陈玟绮
