【大纪元2025年10月14日讯】（大纪元记者侯骏霖台湾台北报导）近期美中贸易紧张情势升温，市场忧心美对中100%惩罚性关税与中国稀土战，恐引爆全球经济衰退潮。不过，渣打银行14日分析指出，双方目标是累积谈判筹码，全面升级至100%关税概率不高，预期美国经济将维持扩张力道，未来半导体战略价值将更为突显。
渣打银行财富管理处投资策略部主管刘家豪表示，美中关系虽因贸易与科技限制升温，但双方仍在11月9日“休兵期”前积极磋商。他说，市场已逐渐熟悉川普极限施压式的谈判手段，全面开征100%关税的可能性“相对不高”，预期后续美中会透过贸易磋商解决。
针对中国采取稀土出口限制，刘家豪说，若此举为全面性措施，将冲击全球供应链，引发各国反制，可能迫使谈判进程加快，对中国自身也不利，这显示中国主要为后续与美国谈判做准备，而非实质经济打击。
渣打CIO报告也指出，美国政府暂时性关门对市场的短线影响有限，依据过去经验，关门事件通常不会改变长线走势。刘家豪表示，待政治杂音消退后，焦点将回到联准会降息与财政政策支出，“美国经济缓和成长基调不变，这让股市修正空间有限。”
刘家豪说，美国货币宽松政策、“大而美法案”对企业减税的双重刺激，将持续推动美国经济成长动能，预估美国GDP今年落在1.6%、明年1.8%、后年1.9%，长期GDP均值在温和扩张的2%上下，美国本土制造业、能源及科技供应链将呈现利多。
中国内需动能疲弱 全球科技竞局升温
相对于美国经济的双重刺激，中国面临挑战较为严峻。刘家豪分析，中国房地产泡沫未解，加上通缩与内需不振问题未明显改善，中国当局若采取单纯的降息降准，效果将非常有限，未来中国政策可能更聚焦“反内卷”、扩大科技投资来带动产业复苏。
反观台湾在全球科技竞赛中将迎来新的机遇，台湾优势的AI服务器、晶片、通讯设备等产业，仍是今年第四季股市的主要支撑。刘家豪表示，现阶段全球资本支出与景气能见度，聚焦在AI基础建设，不仅在美股呈现，台湾战略价值越来越突显，预期拥有关键技术的企业，将成为市场资金的避风港。
责任编辑：郑桦
