【大纪元2025年10月17日讯】（大纪元记者侯骏霖、李芳台湾台北报导）受美国两家区域银行爆发坏帐影响，全球避险情绪急速升温。日圆兑美元17日盘中一度升破150关卡，从八个月低点强劲反弹，在G10（十国集团）货币表现中最为亮眼。此轮日圆走强，与美国公债殖利率同步下跌有关，显示市场对美国金融稳定的担忧再度浮现。
摩根大通执行长杰米·戴蒙（Jamie Dimon）14日在财报会议中发出警告，引用“蟑螂效应”表示，信贷市场出现问题时，往往意味着还有更多隐藏风险。当时该银行因汽车贷款商Tricolor Holdings破产而提列1.7亿美元坏帐。
避险情绪蔓延至全球汇市
16日，美国区域银行锡安银行（Zions Bancorp）和西联银行（Western Alliance Bancorp）相继表示，它们成为欺诈受害者，涉及向投资不良商业抵押贷款的基金放贷。这项消息引发市场的恐慌性抛售，导致其股价分别暴跌13%和近11%。
彭博社报导，在避险情绪带动下，日圆兑美元17日盘中最高报150.1，较前一交易日升值约0.4%，创下逾一周以来最强表现。同样被视为避险资产的瑞士法郎也同步走强，而美元与美国公债殖利率则在区域银行抛售潮中承压下跌。
华侨银行货币策略师克里斯多福．黄（Christopher Wong，音译）表示，美元兑日圆持续下滑，在规避风险的气氛中与美债殖利率同步走低。
尽管市场避险情绪拉抬日圆，但日本政治局势的不确定性，特别是自民党与日本维新会能否达成协议，限缩了日本央行本月升息的空间。尽管如此，日本央行总裁植田和男周四（16日）在华府仍为近期升息保留弹性，表示若实现经济展望的信心增强，日银将持续推动货币紧缩政策。
美债殖利率暴跌是关键
彭博Markets Live策略师克兰菲尔德（Mark Cranfield）分析，牵动日圆走势的主要因素仍与美国公债殖利率的暴跌有关。他观察到，牵动利率展望的美国2年期公债殖利率，现已降回3年前的水准。市场预期美国联准会（Fed）的目标利率将降至3%，这意味着美债殖利率还有一波下跌空间。
克兰菲尔德回顾，在2023年区域银行危机期间，硅谷银行倒闭后，美元兑日圆曾迅速下跌800点（pips）。他预估，若此次出现过去类似的情况，日圆汇价恐将跌至本月低点的146附近。
美国联邦准备理事会理事米兰（Stephen Miran）17日表示，他不担心放宽货币政策会推高资产价格，因为与实体经济最相关的房地产金融条件仍然紧缩。米兰指出，目前房贷利率高、购屋不易，显示房市压力大，货币政策即使转向宽松，也不会使资产价格失控。他强调，自己关注的重点仍是通膨与充分就业。
自上月加入联准会以来，米兰持续主张大幅降息，认为川普政府移民政策抑制人口成长，有助降低住房通膨，为降息创造空间。他倾向在10月底会议上支持降息半个百分点。市场预期联准会将降息1/4个百分点，使利率落在3.75%至4.00%。◇
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