【大纪元2025年11月04日讯】（大纪元记者孙芸、方晓、许家琳报导）中共财政部、税务总局1日联合发布“关于黄金有关税收政策的公告”（下称“公告”）指出，透过非交易所管道购买的黄金，价格将包含增值税，导致购买黄金的成本上升，引发了资本市场剧烈反应，金价回落，中港股市珠宝股重挫，中国黄金交易市场观望情绪浓厚。
根据公告，在2027年底前，对会员单位或客户通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易标准黄金，且未发生实物交割者，卖出方可免征增值税。若发生实物交割，则需依黄金用途区分投资性与非投资性分别课税。
对于非投资性用途的黄金，交易所将免征增值税，但须按实际成交价格向买方开具普通发票。若买方为增值税一般纳税人，可按发票金额及6％的扣除率计算进项税额。
政策实施前，个人在交易所交易黄金一直享受免增值税优惠。但在金店或银行柜台等零售管道购买黄金时，价格中实际已包含了卖方所缴纳的增值税。新政实施后，通过非交易所管道购买的黄金，其价格中已含增值税，税负相对较高。个人转让黄金的所得仍按“财产转让所得”项目缴纳20%个人所得税。
彭博社报导，这引发市场担忧需求下滑，重挫香港与中国珠宝股。11月3日开盘，A股零售黄金品牌股价集体下挫，截至收盘，潮宏基当日跌幅为9.9%，周大生、老凤祥均跌超3%。港股黄金珠宝板块则全面下挫，周大福（Chow Tai Fook）盘中暴跌12%、周生生（Chow Sang Sang）下跌逾8%、老铺黄金（Laopu Gold）重挫逾9%。
花旗分析师估算，北京黄金税收政策的突然调整，会将珠宝商黄金采购的增值税抵扣率从13%降至6%，此举可能使黄金采购成本实质上升约7%，若企业无法完全转嫁成本，零售价格保持不变，恐令龙头企业老铺黄金、周大福于2026财年的净利润分别缩水15%及26%。
金店调涨黄金售价
彭博社报导，3日现货黄金价格一度下跌1%，随后收复大部分跌幅。此外，花旗分析师冯天瑜Tiffany Feng对彭博社表示，“全产业可能被迫调涨售价，以转嫁税负压力”。实际上，各品牌足金克价普遍上调。
《华夏时报》11月3日报导，周大福、周生生、六福珠宝、老凤祥等品牌足金克价出现上涨，每克普遍上涨60元（人民币，下同）左右。其中，菜百首饰价格上涨最多，每克上涨了70元。
在天雅珠宝城，11月3日的指导金价为每克1,066元，较当日大盘价（每克924元）高出142元。一位销售人员表示，“每克包含70元的税”。一位“深圳水贝”销售人员表示，受新政影响，各市场金价均有所上调，现在公布的都是税后价，主要是原材料成本中包含了税费在内。“水贝”为黄金销售中批发式零售的代名词，“深圳水贝”是中国最大的黄金批发市场之一。
市场观望情绪浓厚
中国消费者一直对黄金有兴趣，作为避险资产和文化投资的载体。中共对黄金加征增值税有可能对国内需求产生暂时抑制效果，尤其是抑制价格敏感型买家，但长远来看，黄金作为价值储存手段的吸引力预计仍将保持强劲。
《华夏时报》报导，黄金税收新政下，“大盘价的黄金”将成为历史。据报导，天雅珠宝城的一位销售人员说，受涨价影响，市场观望情绪浓厚，别看今年来购金的消费者不少，但店家普遍都不想出货了。
黄金回收商也变得更为谨慎。有回收门市工作人员表示，因为担心后续会受到税收新政影响，成本上涨，因此暂停回收，“什么时候恢复还得再等看看。”目前还未暂停回收黄金的门店工作人员也表示，“几十克的（回收）还行，几斤的那种已经不敢收了。”
摩根士丹利表示，北京政策变动将牵动产业链上下游格局，新规将迫使中小型零售商改变采购模式，转向直接从交易所购金以降低税负压力，这可能加速行业整合，但利好具规模优势的上市龙头。◇
责任编辑：郑桦
