【大纪元2025年06月06日讯】（大纪元记者张原彰台湾台北报导）商研院在6日发布服务业景气循环分析预测，指标综合指数于今年第1季持续下行，趋势显示今年下半年的商业服务业景气衰退风险极高。另外，商研院还提醒，劳动市场供给面出问题，如果冲击消费市场需求面，最终可能演变成总体经济景气的衰退，建议政策上需进行劳动市场供给面的改革。
同行指标综合指数今年第1季持续下行，到4月达到-0.4828，并预测到2025年10月会持续降到-1.1683个标准差，显示下半年的商业服务业景气步入衰退的风险极高。
领先指标综合指数在2023年6月触底，反弹上升力道有增无减，更于去年6月转负为正，来到今年4月的+0.8504个标准差，显示景气循环变动将再往上提升。
商研院说明，景气循环指标系统的“同行综合指数”与“领先综合指数”再度发生类似受到疫情干扰时的背离现象，同时经过标准化后的循环指数变动速度比较，“同行综合指数”的下降速度远快于“领先综合指数”的上升速度。
就业市场方面，商研院表示，同行指标“服务业受雇员工人数”已连续14个月的下行；领先指标“商业服务业雇员净进入率”也在其后4个月转为下行，这印证住宿餐饮业因缺工而阻滞成长，可解释成缺工致“服务业就业人数”的成长率下降，相关就业的领先指标也跟着下行或变迟缓。
商研院说明，由于劳动市场供给面出问题，再影响到需求面，因此政策上需进行劳动市场供给面的改革，否则问题持续恶化后，会转而冲击消费市场需求面，终于演成总体经济景气的衰退。
在金融市场，商研院表示，同行子指标“实质不动产及住宅服务业”在去年第4季转成下行趋势。商业服务业景气循环下行，加上货币与信用政策的限缩，劳动与金融市场供给面因素，应是这次商业服务业景气变动走势背离领先综合指数走势的基本原因。
美国总统川普关税政策增添经贸不确定性，商研院表示，出口贸易是经济成长的火车头，关税提高必然冲击到其成本与价格，建议台湾可擅加运用的晶片科技与充裕资本优势，进行“工业、服务业甚至农业”全面智慧化生产力革命，让生产力全面提高了，才能经得起关税战的挑战。
责任编辑：郑桦
