【大纪元2025年09月24日讯】（大纪元记者张原张台湾台北报导）近期市场对DDR4和DDR5的需求展望乐观，DDR4记忆体价格更出现飙涨的状态，对此，台新新光金控首席经济学家李镇宇分析，DDR4现在是“老兵不死，意外重生”，体现的是产能分配的问题，这决定能否起死回生。
李镇宇说，DDR4本是逐渐退役的老产品，“怎么会在AI浪潮里翻身？答案很单纯：不是需求突然回来，而是资源被抽走了。”
他说，HBM、DDR5和DDR4等记忆体的关系，如果只看技术，是各有各的市场，但从资源分配的角度，三者则是紧紧纠缠在一起。AI服务器的需求爆炸，HBM成了厂商眼中的金鸡母，产能和机台都往HBM倒。而DDR4被挤到角落，供给缩水，需求还在，价格就被推高。
从需求端观察，李镇宇说，DDR4和DDR5本来就是跨世代的替代品，当DDR4被炒得太贵，客户反而更快转向DDR5。而从辉达热销的AI通用服务器角度看，必须同时用到1TB HBM和4TB DDR5，两者是互补而不是竞争关系。
于是，他说，HBM被捧上神坛，DDR5跟着水涨船高，DDR4则因供给被挤压，反而“老兵不死，意外重生”。
“故事角色不同，逻辑却完全一样。”李镇宇说，2009年的DDR2因为Mobile DRAM而意外大涨，2025年的DDR4因为HBM而再度翻身；SSD在AI服务器里取代HDD，就像SiC和GaN因电动车找到舞台，背后体现的是，产能怎么分配，决定谁能起死回生；应用场景怎么变，决定成本结构何时被翻转。AI只是把这个过程加快，让我们更快看见历史重演。
他说，AI需求暴冲，让半导体从护国神山变成护国神山群。问题是需求太快，供给跟不上，市场就出现了“半导体通膨”的味道。晶片不是因为厂商喊价才贵，而是因为大家同时要，导致货不够分，而价格自然水涨船高。
李镇宇说，对供需的敏感度够高，知道要回头看历史，才能理解今天的市场。差别只在于，大多数人等价格涨上来才恍然大悟，厉害的市场参与者则会提早一步，把看似复杂的半导体世界，用最简单的故事讲清楚。
责任编辑：陈玟绮
