【大紀元2021年05月27日訊】（大紀元記者張東光綜合報導）隨著全球通脹不斷升溫，彭博商品指數今年漲幅高達19%，美國房價也比去年上漲驚人的13.27%，創下2013年12月以來最大的漲幅，景氣確實出現了許多過熱的跡象。
據此，美聯儲有越來越多的官員開始反思過度量化寬鬆的問題。目前美聯儲每個月投入美債的規模是800億美元，抵押證券的規模是400億美元，兩者合計1,200億美元。
2013年，美聯儲也曾經縮減量化寬鬆的規模（QE tapering），導致資金大量由新興市場撤出，返回美國，造成眾多新興市場國家劇烈動盪，貨幣重貶。因而，美聯儲官員們此前對於QE的退場都三緘其口，深怕市場再度動盪。
一般估計，美聯儲若啟動縮減QE的動作，投資人的樂觀情緒可能快速降溫，美債殖利率會上揚，也會導致股市的報酬率下降。部分專家甚至將此一縮減QE的動作，視為升息的前哨戰，美聯儲或許可能提早結束史上最大的寬鬆政策。
對此，美聯儲主席鮑威爾始終重申該央行還沒有縮減QE規模的計劃，也強調通脹是暫時性的。然而，根據4月份的美聯儲政策會議記錄，已有兩位聯儲銀行長提到縮減QE的議題。
此外，其他的美聯儲官員們近期也開始暗示縮減QE的可能。聖路易斯聯儲行長伯納德（James Bullard）認為，美國可能正接近疫情結束的關鍵點，然後關注的焦點可能會轉向疫後的貨幣政策傾向。
美聯儲理事布雷納德（Lael Brainard）也說，不斷高漲的風險偏好衍生的缺點正在竄高，股價估值與企業負債不斷升高值得關注，因為當風險事件出現時，估值下調的效應就會被強化。
達拉斯聯儲行長卡普蘭（Robert Kaplan）則說，美聯儲應該儘快開始討論減緩購債計劃的行動，因為他覺得量化寬鬆購債的利弊差異化已呈現出來了。
波士頓聯邦儲備銀行行長羅森伯格（Eric Rosengren）也表示，房貸抵押市場此時可能不太需要美聯儲持續購入抵押貸款支持證券。
前美聯儲主席、美國財長耶倫也說，利率在某個時間必須適度上升，以確保景氣不會過熱。
美聯儲副主席克拉里達（Richard Clarida）週二表示：「很可能在未來幾次會議上，我們將開始討論放慢資產購買步伐。我認為具體將取決於我們獲得的數據。」
市場參與者目前的共識是，美聯儲官員們將在今夏開始討論縮減QE的問題，然後在年底前付諸行動。在這之前，若通脹情勢進一步惡化，美聯儲的QE退場動作可能提前。
與美聯儲QE議題直接相關的兩項金融商品分別為美債和美元，美國10年債殖利率週三（26日）收報1.579%，低於3月底的高峰1.744%。美元指數週三收報90.04，週二盤中低點觸及89.53，接近年初的低谷89.3。一旦美聯儲開始正討論縮減QE議題時，美債殖利率和美元指數可能同步上揚。
責任編輯：葉紫微 #
