【大纪元2026年08月05日讯】（大纪元记者侯骏霖台湾台北报导）AI发展持续推升全球科技股与企业资本支出，不过学者与投资专家5日提醒，目前AI仍处于长期成长趋势，但市场估值已明显垫高，投资人除掌握AI发展契机，也应密切留意利率、企业需求等两大指标，避免在市场情绪过热时忽略潜在泡沫风险。
北威论坛5日邀请专家学者讨论AI产业。台湾大学经济系名誉教授林建甫表示，大型语言模型（LLM）的快速发展，背后关键就是算力（Compute）的大幅提升，Token被视为新的生产要素，使算力逐渐成为国家战略资源。
林建甫说，这也让市场资金大量流向AI相关产业，形成“AI高科技独强、传产吸不到钱”的K型经济格局。不过，他认为，AI发展仍需回归基本面，目前市场估值处于相对高档、台股波动明显加剧，“股市涨多终究会修正”，投资人将更审慎入市。
林建甫指出，目前AI仍有不少技术瓶颈，例如完全自动驾驶迟迟未能普及，代表大型语言模型仍须结合多模态感知及世界模型（World Model），才能真正落实到更多实体应用。他预期，人形机器人、智慧家庭、智慧医疗等应用会是下一波AI落地的重要方向。
林建甫认为，AI未来很可能取代部分白领工作，同时涉及资料治理、算法透明及AI伦理等议题，政府如何建立完善治理制度，与技术发展同样重要。
富邦投信股权投资部主管高皓欣表示，市场近两年持续讨论AI是否形成泡沫，但不能只看股价涨跌，而应从“价格是否偏离基本面”及“需求是否开始转弱”的两大面向观察。他坦言，相较2024年，市场目前距离泡沫确实“更近了一些”，但就现阶段观察，尚未看见需求明显反转。
高皓欣指出，从OpenAI、Anthropic等AI原生公司营收快速成长，全球Token使用量也持续攀升，以及Google、Amazon、Meta及Microsoft等云端服务商（CSP）仍持续提高资本支出，显示短期内AI算力需求仍有支撑。
但高皓欣提醒，AI产业高度依赖庞大的资本投入，利率走势将是未来最重要的观察指标之一。他说，一旦利率持续攀升，企业融资成本增加，将直接影响资料中心、算力建置及AI基础设施投资，也可能冲击市场评价。
不仅如此，高皓欣说，除了利率，也可同步观察企业资本支出、算力建置速度、AI需求是否持续增加，以及IPO与市场投机情绪等指标，若未来需求开始放缓，但投资仍持续扩张，就须提高对AI泡沫风险的警觉。
此外，路透社近日报导，美国正在研拟限制中国制光收发模组（CPO光通讯）进入美国市场的措施，官员希望今年可以公布生效。这类元件可透过光纤传输资料，提升资料中心运算效率。
万宝投顾董事长朱成志表示，随着美国推动半导体及AI供应链自主化，相关“非红供应链”需求将进一步攀升，凡是美国限制中国供应的领域，市场需求将转向台湾、日本及韩国等亚洲供应链，台湾又有半导体产业链与快速扩产优势，可望持续受惠。
不过，朱成志提醒，台湾仍须留意中国半导体自主化进展。目前中国正积极投入半导体设备、深紫外光（DUV）微影设备及化学材料等关键技术自主研发，虽然短期内与国际领先技术存在差距，但相关技术若有突破，成熟制程及中低阶产品竞争压力恐将增加，值得密切关注。
责任编辑：吕美琪
