【大纪元11月25日讯】最近这两年来上海综合指数上涨了将近五倍，因此吸引了数百万中国的投资人争相投入这现代版的淘金热，所以今天我们就来谈一谈股票市场。
芝加哥大学财金大师─法马〈Eugene Fama〉，早在四十年前就提出两个石破天惊的股市理论，在学术界这两个理论已被广泛接受。第一是醉汉走路〈Random Walk〉。没有人知道一个喝醉酒的人下一步要怎么走，因为连他自己也不清楚。法马认为股价走势就像醉汉所走的足迹，没有规律可循，完全无法预测。所以投资人尝试想要从股价的过去走势来判断未来，是不可能的。任何技术性的研究都是浪费时间，股价涨与跌就取决于当天的消息。对这个公司是好消息，这个股票就会涨；是坏消息，就会跌。没有人可以预测下一个消息是什么，所以没有人可以预测股价会涨还是跌。
法马的第二个理论是效率市场〈Efficient Market Theory〉。当投资人听到关于这一支股票的好消息，想要进场去买时，已经太晚了。总是有人比你抢先一步进场布局，所以你买的时点的股价其实已经完全反映该消息带给股价的涨幅，所以一般投资人无法再有获利的空间。或许有人会说，我们可以从公司的基本面〈经营能力、获利能力及产品的市场前景等等〉来预测未来股票的走势。此话的确没错，如果投资人能有这样的能力来预测公司的基本面，的确他能够预测未来的股票价格。然而，这样的资讯并不是一般投资人能够轻易得到的，是需要付出极高的成本的。而且，即使是基本面的资讯本身，也是瞬息万变，难以预测。所以想透过基本面来预测股价也是非常不容易。股市传奇─华伦．巴菲特就是个中高手。
再者，有些投资人会说，“我很行，我过去都一直在股市赚钱。”其实，根本不是你很行，是整个大环境在非理性的涨，你要不赚钱还很难。就像之前说的股市是无法预测的，明天的一个大跌也许就会让你过去两个礼拜所赚的一次赔回去。有非理性的涨，当然也会有非理性的跌。一个月的大跌就会把你过去所有累积赚的通通要回去。就像赌博一样，越贪越执著的人，往往最后是赔上了时间和正常的生活，最后换来一场空。总而言之，股市投资是风险很高的。千万别想靠它来圆你的短期致富梦。
然而，如果你有闲钱，而且抱持着健康的、长期的〈10年以上〉投资观念，将部分的储蓄投入股票市场，为自己赚取长期的利润，也同时活络市场，为成长的公司提供资金，这是比较好的理财心态。美国股市过去一个世纪以来，平均每年的股市投资报酬率是百分之八。挑一些体质好、稳定成长的公司，或者是购买指数基金，长期下来，你也可以享有这百分之八的风险特筹〈Risk Premium〉。＠(http://www.dajiyuan.com)
