【大行擂台】瑞銀VS法巴 評論吉利汽車(00175.HK)

(文:財子)

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【大紀元2013年12月20日訊】吉利汽車11月的汽車總銷量錄得5.71萬輛,年增及月增分別為11%和2%。當中,出口量為1.21萬輛,年比上升51%。截止本年11月,吉利的總銷售量乃48.87萬輛,按年走高15%,但只相等於全年目標56萬輛的87%。

簡介:

集團成立於1986年,起初以生產雪柜配件為主,但到了1989年,由於當局實施雪柜定點生產,公司轉產裝潢材料,後來輾轉變成開發電單車可要算到1994年。一年後,集團主席李書福決定投入汽車產業,但卻受制於當時國家不再發牌,後因成功收購一家位於四川、面臨倒閉的國有小型汽車製造商而取得生產權。1996年,吉利集團成立。2003年,總部遷至杭州市高新產業開發區。次年,集團透過資產注入,將吉利汽車於港交所上市。2006年,吉利汽車收購了英國錳銅公司約23%權益,更合組了一間聯營公司於上海生產出租車,並擁有亞洲區的獨家生產及銷售權。2007年,收購集團旗下其它汽車資產;於次年收購完成後,吉利汽車持有5個汽車生產基地及其廠房、吉利品牌、華普品牌和英倫帝華品牌,以及汽車研究院、發動機、變速箱等關鍵零部件廠房。2009年,母公司和福特汽車就出售富豪汽車達成初步協議,並於2010年在瑞典正式簽署股權轉讓協議,交易價約18億美元。同年12月,吉利在淘寶商城開了第一家旗艦店,吉利全球鷹熊貓汽車以線下8折價格,正式開始出售,剛上線一分鐘就賣出了300輛。2011年,吉利汽車旗下的「全球鷹旗艦店」網上開業。2013年,吉利汽車與浙江康迪(Kandi)合組合營公司,進軍電動車市場,註冊資本為10億元人民幣,吉利及康迪各持50%股權。

瑞銀: 內地優質品牌

自2007年的策略性轉型後,吉利汽車的產品有著重大改善。母公司收購富豪汽車將有助吉利掌握更多生產技術、潛在獲得資產注入和品牌升格。2014年,預計運動型多用途車(SUV)和出口銷路將出現強勁增長,主要受惠於產品的進步和改良。舉例明年第四季推出的KC概念轎車,就起用了前富豪汽車的設計師作繪製。(KC概念車是一款四門快背式豪華轎車,理念源於中華文化,融入陰陽和諧的觀點。)

瑞銀給予「買入」評級,把目標價定為4.60港元。

法巴:出口滯存貨多

自6月起,吉利汽車的銷售表現令人沮喪,當中主要原因為出口增長未如理想,不利因素包括人民幣升值、出口市場目的地政治環境不穩和來自世界各地品牌的猛烈競爭。內地競爭同樣痛苦,各車廠將進一步推出A-class轎車,給予正面攻擊,相信吉利汽車欲確立品牌形象仍然需時。此外,存貨堆積構成額外經營壓力。

法巴於本月初把評級由「買入」下調至「減持」,目標價從4.90港元急削至3.60港元。◇

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