【名家專欄】川普新政府將面臨經濟挑戰

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【大紀元2024年11月11日訊】(英文大紀元專欄作家Jeffrey A. Tucker撰文/信宇編譯)2024年美國總統大選已經落幕,共和黨的唐納德‧川普(Donald Trump)順利贏得大選。即將第二次入住白宮的川普(特朗普)面臨的第一個巨大挑戰就是控制通貨膨脹。通脹已經捲土重來,我們可能會面臨夏季出現的第二波通脹。在整個競選過程中,我們幾乎沒有坦誠地談論過造成這種破壞的根本原因。

通過「反欺詐」(anti-gouging)立法是無法阻止通貨膨脹的。沒有人相信這會取得任何成果。這個做法根本沒有引起公眾的共鳴。

然而同樣關鍵的是,通脹並不是由能源監管和對石油天然氣生產的限制引發的。是的,這增加了運輸成本,然而現在的油價並不高,通貨膨脹仍然是一個威脅。

問題的根源顯而易見,讓人難以忍受,以至於令人覺得指出來亦毫無意義。兩年來,在國會瘋狂支出的支持下,貨幣存量增長了6萬億美元,而所有這些都是由美聯儲購買新債來支付的。

由於新貨幣像直升機一樣直接分配給民眾,美元在商品和服務方面的價值被明顯沖淡了。隨著利率的提高,經濟增長停止了,然而美聯儲為了防止經濟衰退,再次扭轉了自己此前的做法。

現在,由於美國財政部發布了大量旨在美化大選前GDP的信息,貨幣存量再次增長。

美國貨幣供應量M2走勢示意圖(2020—2024年)。數據來源:聯邦儲備經濟數據(FRED),聖路易斯聯儲(St. Louis Fed)。圖表製作:傑弗里‧塔克(Jeffrey A. Tucker)。

事實上,要解決這個問題並不容易。通過增加供應量來降低能源價格可能會有所幫助,然而在某一點上,較低的價格實際上會減少供應量,原因很簡單,因為鑽探和提煉能源不再需要支付費用。無論如何,放鬆管制是可行的,然而我可以向你們保證:這並不能解決通脹問題。

當然,川普新政府也不應該過分擔心「通貨緊縮」這個惡魔。購買力的提高總是會讓民眾受益。生產者可以應對自如,計算機和軟件行業三十多年來的實踐已經證明了這一點。絕對不應該在阻止通貨緊縮的動機下做出任何政策選擇。現在,這絕不是一種威脅。

理想的情況就是,川普新政府尋求解決美聯儲的問題,比如永久性地結束公開市場操作和債務支持。這種變革的長期效果將是輝煌的,然而這不會阻止目前存在的問題。

在任何情況下,價格管制都是市場經濟的大忌。

解決當前問題的最佳策略,就是通過大幅減稅(資本稅和所得稅)來激勵投資,同時大幅度、深遠地放鬆對一切降低小企業創業和運營成本的管制。這一點至關重要。

請記住,那些慣常的懷疑論者肯定會大喊,更高的增長只會使通貨膨脹更加嚴重。這是錯誤的。除此之外,別無他法。這只是過時的模型帶來的糟糕分析。更高的增長並不會助長通脹。恰恰相反,這還能緩解通脹,將通脹的影響掩蓋在更多的機會和巨大的財富創造之中。

我們應將其視為一場競賽。增長需要遠遠高於通脹率。減稅也會讓生產者和消費者手中有更多的錢,讓公眾手中有更多的財富控制權,從而減少通貨膨脹帶來的幽靈般的稅收增長的影響。

這當然會減少政府收入,增加債務,而債務增加也會導致通貨膨脹,所以這是一個大問題。還是那句話,答案就是大幅削減開支。除此之外,我們別無選擇。削減2萬億美元的預算是一個良好的開端,但這還不夠。這些必須是真正的削減,而不是增長率的虛假削減。

關稅可以彌補某些收入缺口,但也存在潛在的隱患。徵收關稅有三個原因:收入、保護行業和重新平衡結算系統。這三個因素的作用是交叉的。收入來自關稅的支付。只有在貿易發生時才需要支付關稅。如果貿易沒有達到應有的規模,就會產生保護。

保護越多,收入越少。收入越多,保護越少。

看到問題出在哪裡了嗎?依靠關稅來彌補減稅帶來的收入損失,絕對需要進口的繼續存在,尤其是高額資本貨物。從這個來源尋求更多收入,會使國際工業競爭問題長期存在。至於重新平衡貿易,只要全球範圍內美元(和石油美元)仍是最終的支付手段,這種情況就不可能發生。

我的觀點其實很簡單,這裡有真正的限制。我們不可能一開始就知道這些限制以什麼方式出現。

我們亦無法準確知道消費者和生產商何時會反抗高關稅,因為高關稅絕對會提高商品和服務的價格。

另一個與關稅相關的價格上漲問題:關稅不會導致通貨膨脹。特定產品的價格上漲是相對變化,而不是普遍變化。未來幾個月,我們會看到大量評論稱川普新政府的關稅會推高通脹。這絕對不是事實。這些關稅提高了個別產品的價格,然而對總體價格的影響幾乎為零。然而,這種謬論將繼續存在,因為整個財經媒體都會把第二波通脹歸咎於川普新政府。然而,這些都不是事實。

無論如何,綜合來看,川普新政府避免明顯通脹衰退的最大希望就是:進行大規模的監管改革和資產出售,大幅削減可自由支配的開支,以及大幅削減資本稅和所得稅,以激發樂觀情緒,讓更多的錢回到民眾的口袋。

展望川普新政府的前景,關稅無論如何都會到來,然而我們最希望的是,關稅能造成最小的損害。他們的希望是扭轉貿易赤字,但這一點非常值得懷疑。只要美元還是世界儲備貨幣,世界各國央行的資產負債表就會繼續囤積美元。

毫無疑問,強勢美元會推動進口。這與貿易議程背道而馳。目前,美元相對於其它貨幣的價值正在上升,而且很可能會繼續上升。短期內,美元作為儲備貨幣並不會受到真正的威脅。在未來很長一段時間內,任何人都不應該擔心這個問題。

撇開這一點不談,一個新的活躍的投資環境可以為重新關注增長提供能量,而增長反過來又會自行增加收入。如果這種轉變足夠嚴重,就能扭轉投資者的心理,對公眾的情緒和信心產生變革性的影響。這是我們最大的期待。

當然,什麼都不做絕對不是辦法。幸運的是,正在緊鑼密鼓進行各項準備的川普新政府知道這一點,而且似乎準備採取切實可行的行動。

作者簡介:

傑弗里‧塔克(Jeffrey A. Tucker)是總部位於德克薩斯州奧斯汀(Austin)的布朗斯通研究所(Brownstone Institute)的創始人兼總裁。他在學術界和大眾媒體上發表了數千篇文章,並以五種語言出版了10本書,最新著作是《自由抑或封鎖》(Liberty or Lockdown, 2020)。他也是《路德維希‧馮‧米塞斯文集》(The Best of Ludwig von Mises, 2019)一書的編輯。他還定期為《大紀元時報》撰寫經濟學專欄,就經濟、技術、社會哲學和文化等主題廣泛發聲。

原文:The Economic Challenges Facing the Trump Administration刊登於英文《大紀元時報》。

本文僅代表作者本人觀點,並不一定反映《大紀元時報》立場。

責任編輯:高靜#

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