【大紀元2025年06月17日訊】2025年5月底，中國金融市場曝出一樁震驚全國的重大詐騙案。總部位於杭州、號稱「黃金全產業鏈服務商」的永坤黃金珠寶有限公司（簡稱「永坤黃金」）因資金鏈斷裂全面暴雷，涉案金額高達41億元（人民幣，下同），波及全國超1.2萬名投資者。
隨著門店停業、法人失聯、財務負責人潛逃、數名高管被拘留，這場「穩賺不賠」的黃金投資神話灰飛煙滅，投資者血本無歸。永坤式騙局暴雷的背後，反映出的不但是系統性扭曲的中國投資環境，更是監管缺失、投資焦慮與信任危機在現實層面的集中爆發。
黃金投資外衣下的龐氏騙局
作為一家成立於2014年的黃金投資公司，永坤黃金曾以「從礦山到櫃檯」的全產業鏈黃金服務商形象吸引了眾多投資者，通過線上平台（如永坤商城APP、小程序、網站和微信公眾號）以及線下30多家門店，推出「金託買回」、「預購黃金」和「黃金積累計劃」等投資產品（如下表）。
這些產品以高收益率和「保本保息」的承諾吸引了大量投資者，特別是中低風險偏好的普通民眾。公司通過豪華門店、專業形象以及虛假宣傳（如國有背景、銀行託管、保險保障）增強投資者的信任。同時，公司設置了高達29%的拉新返傭，誘使投資者發展下線，涉嫌傳銷。
永坤的商業模式具有明顯的欺詐特徵，本質上是資金拆借和滾動兌付的龐氏騙局。公司採用「黃金託管模式」，即投資者購買的黃金通常不交付實物，而是由公司代為保管。這種模式允許公司「一金多賣」，將同一批黃金多次出售給不同投資者，形成「資金池」。
更令人震驚的是，為騙取投資者信任，永坤出具由紫金財險、人保財險、太平財險等共同承保的保單，宣稱對託管黃金資產承保金額高達41億元，但實際上這些保單並未覆蓋經營風險。永坤甚至使用鍍金銅條冒充金條，根本沒有對應黃金資產，資金被用於高風險投資或轉移海外。
2024年底，永坤兌付延遲開始顯現。預定金條的周期從一週延長至一個月，T+3到帳開始拖延。2025年初，有投資者反映提現困難。5月，隨著黃金價格暴漲，大量投資者試圖變現套利，擠兌風暴襲來。5月20日，公司資金鏈斷裂，兌付危機爆發。
騙局如何維繫：監管缺失
永坤黃金騙局持續十幾年，監管形同虛設，僅用失職來解釋實在令人難以信服。儘管沒有直接證據證明，但其能長期運作非法業務而未被發現，充分顯示出「類金融機構」在監管上存在系統性問題，包括可能的內外勾結或利益輸送，這在中國金融市場並非罕見。具體現象如下：
第一、法規空轉。早在2018年，中共央行發布《黃金積累業務管理暫行辦法》，明確禁止非金融機構從事金融金業務。但永坤黃金以「消費買賣合同」的名義規避監管，將金融產品偽裝為實物黃金購買，混淆買賣與理財的界限。而由於黃金不屬於標準意義上的證券或理財產品，地方金融監管機構和央行之間在監管邊界上存在漏洞。
第二、執法盲區。永坤黃金僅擁有珠寶銷售資質，卻採用「品牌授權+實體零售」加盟模式，在多個城市開設門店。這些加盟商未經金融許可，卻實際參與黃金資產銷售、客戶資金管理和返利兌付，構成事實上的「分支金融機構」。這些門店以零售企業備案，地方市場監管機構沒有及時識別其金融屬性。
第三、保險背書誤導。多家保險公司如紫金財險、人保財險、太平財險為永坤出具所謂「黃金資產保障保單」。但這些保單並不涵蓋資金兌付風險，而僅限於物流或商品丟失等意外事項。普通投資者誤以為這是「金融擔保」，這種誤導反映出保險機構審查失職，甚至存在「共謀」空間。
第四、執行能力差。監管機構傾向於前置審批、行業備案等靜態手段，缺乏對產品實質性結構的持續審查能力。同時，懲戒機制弱，往往在騙局暴雷之後才介入，無法形成有效威懾。民眾不禁質疑：「就這樣明目張胆騙了十幾年，監管到底是幹什麼吃的？」
更諷刺的是，永坤曾多次變更工商信息，比如高管變更、註銷子公司、減少註冊資本，但卻未引起監管注意，而實際控制人汪國海正是利用這段時間，完成抵押辦公樓、賣金、轉移資金，最終逃往國外。這無疑暴露了監管系統在識別、預警、處置此類「類金融」騙局中的重大漏洞。
居民資產配置焦慮：投資無門
永坤黃金的操作早已超越非法集資，已觸及集資詐騙、非法吸收公眾存款等多項罪名。其產品本質上是金融產品，而不是實物黃金消費，但公司通過「黃金寄存」「以物養息」等概念模糊投資與買賣邊界，以「消費+投資」混合邏輯忽悠投資者。
永坤之所以能在十年間聚攏海量資金，不僅靠「偽金融」的包裝能力，更重要的是踩中了中國居民「投資無門」的痛點。永坤的投資者大多是普通民眾，他們在房地產退潮、股市低迷、銀行利率下行和理財負收益的背景下，急需避險資產。
而永坤式騙局正好迎合了這一心理空位：黃金的「硬資產」特性帶來天然信任，加之「回購承諾」營造出「有金可退」的安全幻象，而國資背景、線下門店與保險背書則進一步放大其可信度。「預購黃金可獲得9%年化回報」這一明顯違反金融常識的說法，在社交平台上卻擁有了極高傳播力。
很多投資者並未真正理解收益來源與風險邏輯，只是基於「初期盈利」便追加投入，形成「信任泡沫」。理財焦慮、缺乏金融素養、依賴熟人推薦、對保險與金融概念模糊混淆，這些因素構成了永坤得以穿透社會組織滲透下沉市場的「溫床」。
永坤暴雷並非個例，2024年，浙江華僑控股的黃金理財暴雷，詐騙手法與其如出一轍。華僑控股以7%-8%年化收益率為誘餌，吸引大量投資者購買其黃金理財產品，但資金並未按承諾用於購買黃金，而被轉移至海內外關聯殼公司。2024年9月，華僑控股幕後掌控人余增雲等三人祕密潛逃，導致多款黃金理財產品無法兌付，未兌付金額高達70多億元。
結語：社會信任危機已爆發
永坤式騙局暴雷最深遠的影響，來自於信任的全面潰敗。一場社會信任危機已經從金融市場蔓延到其它領域，這不僅是對某一平台的信任破產，更是對整個制度、社會關係的質疑與瓦解。
首先，是對平台的信任破產。許多投資者曾被永坤線下門店、高檔裝修、人員著裝甚至「送金條」的儀式感所折服，但最終發現不過是場騙局。投資者對平台的信任日益崩潰，即便合法機構也難以獲得信賴。
其次，是對制度的信任崩潰。保險公司保單、知名媒體宣傳、正規合同文本，一度被投資者視為「合規保障」，如今卻一一被證偽。而監管制度、執行能力卻遲遲不能進行實質審查。
最後，是對社會關係的信任撕裂。永坤高度依賴「熟人營銷」機制，許多投資者是通過朋友、親戚、同事介紹進入項目。爆雷之後，推薦人與被推薦人之間關係決裂，甚至出現自殺、報警、維權衝突等現象，加劇社會分裂。
當前，中國社會信任危機已全面爆發，其影響不僅限於經濟層面。民眾對政府公信力的信任全面開始瓦解，當局的政策和承諾都將失去效力，陷入「塔西佗陷阱」，無論政府做什麼都會被質疑。長期累積的矛盾和不滿情緒獲將引發局部抗議或社會不穩定，挑戰中共執政合法性。而永坤事件，僅僅只是冰山一角。
責任編輯：高義#
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