【大纪元2024年07月28日讯】（大纪元专题部记者赵彬、宁芯采访报导）日前，中共央行在三天之内两度下调利率，向市场释放流动性。第一次降息后，股市不涨反跌，随后A股三大指数表现也不佳，截至7月26日，沪指仍未能突破2,900点。经济学家认为，中共央行降息力度有限，显露其困境，而股市的表现反映出市场对三中全会失望，普遍看衰中国经济，因为中国经济的危机已不是采取降息等小调整所能应对的。
中共央行降息后股市不涨反跌
7月25日，中共央行（中国人民银行）称，为维护月末银行系统流动性合理和充裕，以利率招标方式进行2,000亿元人民币（约276亿美元）MLF操作，中标利率为2.30%，较此前下降20个基点。
MLF（Medium-term Lending Facility）操作是中期借贷便利的投放工具，是央行提供中期基础货币的货币政策工具。其发放对象为符合监理要求的商业银行及政策性银行，发放方式为质押方式。贷款的时间一般为三个月到一年。中共央行常通过MLF货币政策工具，向符合一定资格要求的商业银行、政策性银行提供的一种特殊贷款，用于三农和小微企业的资金需求。
就在7月22日，中共央行已宣布下调多项基准贷款利率。其中，1年期贷款市场报价利率LPR（Loan Prime Rate）降至3.35%，5年期以上的LPR降至3.85%，均较上一期下降10个基点，也就是降息0.1%。这是中共央行今年内第二次降息。
央行称，下调LPR是降低企业、居民融资成本，以刺激消费与投资。同时，央行还首先对7天期逆回购操作OMO（open market operations）调整为固定利率、数量招标，利率下调10个基点至1.7%。
中共央行进行一连串的操作，其的目的何在？中共官媒称，其操作的基本点是，政策利率“换锚”，从此前的MLF利率转移到目前的7天期逆回购利率OMO，淡化MLF的政策利率色彩，强化7天期逆回购利率的政策工具定位。
报导还称，央行货币政策动作频频，主要是基于两点，一是目前实体经济需求仍然疲软，尤其是房地产市场需求不足，需要降低融资成本，刺激内需。二是美国9月份降息预期板上钉钉，对中共央行进一步的货币宽松提供了空间。
不过，市场对央行的措施并不领情，首次降息当天（22日），中国A股市场三大指数均下跌，沪指收盘跌0.61%报2,964.22点，深证成指跌0.38%报8,869.82点，创业板指跌0.09%报1,723.91点。
24日，A股三大指数持续下跌，截至收盘，沪指跌0.46%，勉强守住2,900点，收报2,901.95点；深证成指跌1.32%，收报8,493.10点；创业板指跌1.23%，收报1,650.91点。个股方面，下跌股票数量超过4,400只。
25日，中共央行又对中期借贷MLF利率进行下调。26日，股市略有反应，截至7月26日收盘，沪指报2,890.90点，涨4.16点，涨幅为0.14%；深成指报8,597.17点，涨122.47点，涨幅为1.45%；创业板指报1,659.53点，涨15.08点，涨幅为0.92%。但是由于此前的连续大幅下跌，沪指未能守住2900点。
对于中共央行进行的一系列操作，以及股市的反应，旅美经济学家黄大卫对大纪元表示，目前，中国整体经济不论是出口、内需还是投资等经济活动，与预期存在较大差距，央行不得不通过降息向市场释放一定的流动性。
中共国家统计局7月15日发布的数据显示，中国第二季度GDP增速继续下滑。
此外，中共财政部7月22日发布的2024年上半年财政收支显示，上半年，中共政府一般公共预算收入115,913亿元人民币，下降2.8%。其中，增值税下降5.6%，企业所得税下降5.5%，个人所得税下降5.7%，关税下降5.2%，证券交易印花税腰斩，下降54%。主要税收都在减少，消费税增长6.8%，是为数不多的增长税项。
黄大卫表示，“中国经济的深刻问题，已不是通过单纯的降息能应对的，而且降息的力度太小。要化解中国经济的危机，必须进行结构性改革，扩大民营经济的准入范围，对外资更多的鼓励政策等。但是刚结束的三中全会根本看不到相关信息，市场期待落空。现在抛出一个非常低廉的利息政策，与市场预期相距甚远，所以股市下跌，市场根本不买账。”
先于美联储小幅降息显露其困境
通常美联储的加息、降息是世界各国银行参照的风向标。这次中共央行先于美联储降息，受到外界关注。
美国信息与战略研究所经济学者李恒青对大纪元表示，以前，中共央行密切关注美联储的降息动向，寻找降息时机。现在美联储透露出降息可能性，中共央行就迫不及待地降息。因为中国经济遭遇了棘手的大问题，比如，房地产彻底垮塌，银行金融系统的风险，地方政府债务问题，企业倒闭，失业率高攀不下，出口减缓等等，所以急需降息释放流动性来刺激经济。
李恒青同时表示，“中共央行降息仅0.1%，显示其面临难以两全的困境。”他以美国为例说，对于降息的利好政策下是否带来贷款买房或扩大投资的明显效果，专业财经人士给予的参考数字是，0.27%以上利息的变化是个参考点。这次中共央行仅降息0.1%，所以市场不买账，股市接连下跌，2,900点能否守住成了当局的头疼事。
他认为，中共央行不敢大幅降息的一个主要顾虑是，美联储还没有正式降息，中美之间的利率差增大会加速外资撤离中国，同时人民币贬值的压力会增大。中共央行面临左右为难的尴尬境地。
实际上，第一次降息后，市场表现出看衰中国经济的信号。24日，通过沪港通、深港通，来自香港的北上资金当天净卖出22.76亿元人民币（约3.14亿美元），全天成交1,080.42亿元（约149亿美元），占A股总成交额的17.23%。
李恒青表示，“中国经济已经陷入螺旋式下跌，单凭降息，释放流动性是无法改变其跌落趋势的，必须真正导入市场机制来分配资源。而实现市场经济的大前提是把权力关进笼子里，建立法治社会。但是现政权走了一条相反的路，重回毛时代的计划经济。”
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