【大紀元2015年02月21日訊】（大紀元記者張東光編譯報導）長期看好美國股市表現的芝加哥BMO私人銀行投資長艾布林（Jack Ablin）近期將美股從「大幅加碼」調降至「中立」和「減持」，建議將資金轉向歐洲，並相信未來三到五年美國在國際市場的表現將敬陪末座。
《市場觀察》網站報導，BMO私人銀行管理資產超過600億美元，反向操作大師艾布林過去的舉措往往動見觀瞻，成為投資人模仿和財經媒體大幅報導的對象。他最近看壞美股的理由是「太熱門且太貴了，將來肯定讓人失望」。
艾布林表示，美國企業近期財報大多優於預期，但湯姆森路透統計，分析師卻將2015年獲利年增率由8.1%大幅調降至2.6%，而美國大型企業的營業額增長更特別令人失望，僅獲利優於預期。
反觀標普500大公司的未來12個月本益比（P/E）卻高達近20倍，晨星公司（Morningstar）報告也稱美股已達公平價值的1.05倍，顯示美國大型股的股價已充分反映價值，但還未瘋狂超漲。
艾布林認為，根據歷史經驗，美國的股價營收比（price-to-sales）1.8倍太貴，隱含美股未來三年的年報酬率為負1.7%。而國際股市目前的股價營收比僅1倍。其中，已開發國家股市隱含未來三年的年報酬率為7.4%，比美股便宜20%。新興市場股市則比美股便宜50%，幅度為2002年以來最高，未來幾年的年報酬率可能高達20%。
至於歐洲，儘管希臘新極端主義政府可能讓歐洲3千億歐元的紓困款違約，俄羅斯試圖併吞烏克蘭東部，伊斯蘭恐怖份子正在到處橫行，越來越多的歐洲國家陷入衰退或增長停滯，歐洲企業去年第四季的財報也很糟糕，但分析師卻預期今年歐洲企業盈餘可望增長14.2%，跟美國的情況正好相反。今年以來，歐洲各國股市大多表現優於美國標普。
艾布林認為美股近幾年獨強的情況將會改變，BMO私人銀行也準備好減碼美股部位。此一看法是否正確或看的太早，答案也許很快揭曉。
責任編輯：李玉
