【大纪元2011年08月01日讯】(大纪元记者王桦编译报导)过去几年来，绿诺国际(Rino International)等中企公司络绎不绝地靠“反向并购”走后门的方式到美国挂牌。今年，绿诺被控财报造假，股价暴跌，导致美国投资人损失数亿美元。时至今日，中企公司让美国股民损失数十亿美元，中概股已成华尔街的过街老鼠。
继次贷风暴引发的金融危机与马多夫的诈欺案之后，这一次华尔街中企泡沫破灭的责任应由谁来承担？是中企的管理阶层和策划这些交易的银行家们？还是买了这些股票、事后也清楚风险的投资人？现在这类争议的诉讼满天飞。
《纽约时报》报导，像绿诺这样的中国企业透过“反向并购”进入美国资本市场，至今已数十家被指控欺诈或账册造假。其中至少19家已被纳斯达克暂停交易或下市，并蒸发了数十亿美元的股票市值。绿诺的股票2009年时曾涨到每股35美元，现已停牌了。
在当今金融挂帅的年代，像绿诺这样的企业是如何潜入美国资本主义的殿堂？在2007~20088年金融崩溃期间，华尔街整个体系的银行家、律师、企业家、审计师都在召唤中企公司来美国上市。这些企业便使用机巧的金融手法，真的上市了。许多公司在纳斯达克挂牌交易。
一切都看似合法：藉由银行家的作业，策略性利用反向并购美国空壳公司，避掉了一般州政府和联邦监管机构对首次公开上市IPO的审查。
但现在危机浮现了，问题背后的根源就显得重要了：这些始作俑者到底出售了什么样的投资商品给那些购买人？而监管官员又在哪里？
对绿诺提起集体诉讼的律师事务所律师罗森(Laurence M. Rosen)认为，绿诺的银行家们亏欠投资人一个说法，华尔街也没有尽职把关。罗森称：“他们都说他们尽职了，但也被愚弄了！但他们没有认真地尽职调查。”
绿诺被指控捏造假合同，并大肆夸张其销售业绩。总部位于大连的绿诺国际，生产工业污染控制系统，其管理层拒绝对此项指控发表评论，只表示，公司业务照常运作。
身为纽约律师、同时也是《反向并购与其它非传统IPO外的选项》一书作者费尔德曼(David N. Feldman)认为：“这类反向收购反映了两股强大力量汇合，一方面是中企公司急于筹集资金；另一方面，美国投资者不顾一切地进军中国。”
潜入美国股市的包装伎俩
对于国际投资者来说，绿诺当初顶着诱人的光环：“中国”+“环保”= 利润。而在中国境内，绿诺像许多中国公司一样，申请不到国有银行贷款，挂牌上海或深圳股市又遭逢挫败。因此绿诺负责人转向华尔街。
穿针引线的是一位美国人毕克尔(Chris Bickel)，他引介中国企业给纽约投资银行家和律师。并与纽约一家小型金融咨询公司Douglas Financial帮助绿诺在华尔街首次亮相。
绿诺在纽约聘雇一家律师事务所、投资人公关公司、一家审计公司。为了完成程序，聘请理查德森(Bruce Richardson)为首席财务长，他是位在上海待了十多年的美国商人。
为了避开首次公开招股所必须经过的严格审核程序而得进入美国股市，需要找到一家美国空壳公司偷梁换柱。德州Enter Glenn A. Little公司专门购买倒闭企业再出售给反向收购者。该公司于2002年支付10万美元购买曾一度公开交易的玉山医疗器械公司 (Jade Mountain)，已经倒闭了，总部设在内华达州，没有营运、负债等记录，但有股票注册。
这家公司要求绿诺以股份交换而不是现金支付。负责人历透先生回忆说，他们给了一份报告书，上头两个最令人振奋的字眼就是“中国”和“污染”；他们持有经审计的财务报表、大牌律师和美国银行的投资。
2007年10月，绿诺收购玉山后不久，美国银行和十几个其他投资客，包括对冲基金阿尔德资本(Alder Capital)，用所谓的私募出售绿诺股票。这筹集了2,500万美元。不久，绿诺上柜交易，一股约4.50美元。
在接下来的几年里，绿诺财报显示季度利润越来越高，声称它扩展了产品线。华尔街也散布着耳语加码绿诺。
成立于 2002年的罗德曼公司(Rodman & Renshaw)将自己塑造成如私募业的高盛，销售那些规避公开市场的新股票或债券。这些私募交易的门槛低于公开发行，理论基础是这里的投资客较为老练，会自己研读做功课。
像许多投资客一样，罗德曼公司也着迷中国概念股，并在2009年当绿诺希望在美国筹集更多资金时，该公司在举办的晚会上招摇地将绿诺推荐给现场数千名投资人。
数个月后，罗德曼公司在一项估计绿诺价值近10亿美元的交易上帮绿诺筹集 了1亿美元。不过从那以后，绿诺股价一路下滑。2010年11月掉下了悬崖。
东窗事发 爆发集体诉讼
同一月份， 浑水公司(Muddy Waters Research)挖到一些引发华尔街骚动的内幕，并发表了一份措辞严厉的报告。它指出绿诺严重夸大营收数字、伪造合同、管理层挪用了数千万美元公款。
随后绿诺又被发现其2008年、2009年和2010年初的财务报表都不可信。最后，美国证券交易所勒令其股票暂停交易。
提到中国，许多投资人也感狐疑，北京一直试图避免新一轮的通货膨胀，中国如何能保持经济快速增长？
美国这里出现了爆炸性的集体诉讼，其中许多是针对审计师和投资银行，认为是他们将这些中国企业引到美国市场。每个人都在指责别人：律师指责银行家，而银行家们指责审计人员，审计人员指责中国企业管理层。
煽风点火是一群私家调查员、博客和华尔街卖空投资人，他们希望从股市风暴中获利。现在中国反向收购大幅放缓，美证管会也已经警告投资者这类交易的风险。
然而，对一些人而言，中国概念股似乎还具诱惑力，毕竟投资有赚有赔。但其中一个问题始终存在：即中国企业的财报数据是否可以信任？即使在次贷风暴中赚进大把钞票的“美国对冲基金第一人”鲍尔森(John A. Paulson)，也在中国概念股中倒栽葱。
